3月28日晚，外国媒体报道称，安邦对喜达屋的新收购将其出价提高到每股82.75美元(总价约为141.5亿美元)。喜达屋在最新声明中表示，喜达屋董事会在咨询了法律和财务顾问后，认为安邦保险集团(Anbang Insurance Group)、弗劳尔斯投资公司(Flowers Investment Company)和春华资本有限公司(春华资本有限公司)的一个财团提交的不具约束力的收购方案，很可能是喜达屋与万豪国际(Marriott International)之前达成的并购协议中定义的“更好
虽然安邦每股82.75美元的新报价低于竞争对手万豪3月21日提出的每股85.36美元的出价，但重要的是要注意，安邦牵头的财团有优势，可以采取一种特殊的“托豪”式全现金收购，而万豪则是以“股票交易所现金”为基础的收购。根据万豪国际的最新报价，喜达屋的股东将获得每股21美元和0.8美元的万豪国际普通股。
因此，喜达屋董事会认为安邦的出价更好。在此之前，安邦和万豪一直在为喜达屋而战，收购金额从最初的122亿美元飙升至141.5亿美元。
虽然尚不清楚安邦的要约最终是否会成功，因为安邦的要约没有约束力，但喜达屋的“与谁有钱”的态度无疑没有改变。 那么，面对安邦的压力，万豪是否会继续补充“弹药”，打好这场价格战？
141.5 亿美元“无上限”万豪仍有提价空间
虽然不能确定万豪是否会继续提高价格，但结合以前的情况，我们可能可以计算安邦的报价是否已经“封顶”。
近几年来，出现了两起与此次收购类似的重大案例：希尔顿集团(HiltonHotelsCorporation)收购和费尔蒙特酒店集团(FairmontHotels&Resorts)收购。再加上当时两笔交易的收购价和两家酒店集团的收益，不难计算出，当希尔顿被收购时，过去12个月里，买家的出价约为希尔顿收入的3.1倍，是希尔顿过去12个月EBITDA的15.3倍。与此同时，费尔蒙特收购时的价格是过去12个月营收的3.8倍，是过去12个月EBITDA的15.6倍。
回到喜达屋的收购交易中，在最初的交易中，万豪在过去12个月里提供了2.3倍的收入，在过去12个月里提供了12倍的EBITDA，相比之下，安邦跳槽削减胡士泰时，万豪的营收为2.5倍，EBITDA为12.9倍。面对安邦的价格上涨，万豪将价格推高至收入的2.7倍和EBITDA的14倍，以避免“刀子赢”。
不难看出，安邦的出价倍数仍低于类似情况，141.5亿美元并非太防御性强，这意味着万豪仍有很大的提价空间。
但据“商业内幕”称，万豪必须考虑到现有股东的利益。万豪承诺，此次收购对该公司2017年和2018年调整后每股收益的影响将是中性的。如果万豪再次提高报价，其股价可能面临下行风险，这将损害现有股东的利益。虽然这一因素可能会对万豪的进一步报价产生影响，但如果喜达屋有足够的吸引力，万豪可能愿意承担一些风险。
喜达屋有多吸引人？
在收购之初，万豪首席执行官阿恩·索伦森(Arne Sorenson)表示：“我们正在考虑的是，在不断变化的竞争市场中，无论是Expedia收购Orbitz，还是谷歌(Google)等未来可能的竞争对手，越来越明显的是，成为一个规模更大的酒店集团会产生积极影响。”
由于酒店业目前的销售渠道由Expedia、携程等在线旅行社(OTA)控制，任何能够扩张的酒店在与OTA谈判代理费方面肯定会获得更多的话语权。
此外，阿恩说，万豪酒店的优势在于酒店的选择和规模，而喜达屋则更注重海外市场和生活方式品牌。如果收购成功，万豪酒店将成为全球最大的酒店运营商，拥有30个酒店品牌、5500家酒店和110万间客房。
具体来说，万豪的酒店和客房资产大多集中在美国，在其他国家的扩张力度也不是很大。以中国为例，万豪在中国只有80多家酒店，全部集中在上海北部、深圳等几个大城市，三、四线城市基本上是零覆盖的。
相比之下，喜达屋的全球布局要完美得多。喜达屋的数据显示，喜达屋在美国地区拥有710家酒店和200000间客房，在中东酒店、欧洲和非洲拥有64000间客房，在亚太地区拥有98000家酒店，在亚太地区拥有98000间客房，在中国拥有159家酒店。
显然，如果收购成功，万豪的全球覆盖范围将大大改善，不再集中在一线城市。
此外，收购喜达屋将进一步扩大万豪的客户群和数量。
万豪的全球业务主管沃尔夫冈·林德鲍尔(Wolfgang Lindlbauer)告诉媒体，这家国际酒店集团的基础是提供统一、高质量的产品，并面临着客户基础，重点是那些“建立了家庭”的人。在未来，年轻的客户群将支持60%的酒店业务。在这方面，喜达屋早已有了一个布局，它的W酒店在成立之初就很有针对性，针对的是富有活力的新贵阶层。无论是台北、纽约还是广州，W酒店都是这个城市的领先趋势指标，在年轻时尚中起着主导作用。
此外，喜达屋在全球拥有约 2100 万会员，收购后万豪的会员资源将得到整合，万豪的全球会员增长 38.89% ，直接达到 7500 万..
当然，面对喜达屋的呼吁，万豪不得不考虑在再次提高股价后股价下跌的风险。 最终，万豪是否最终会提高价格还有待观察，而且要等到 4 月 8 日..