太平街是长沙城中一条古老的商业街之一。西汉初年，长沙王吴芮在湘江上游的新化县城中心地带发现了一座城市遗址，其地理位置大致在今湘江路与黄兴路之间。太平街即其所在位置。朝廷给当时的长沙国王和汉武帝王派来的太傅贾谊的宅第，就建在这里的濯锦里西侧的一个小山坡上（即今太傅贾谊墓前的小山坡上），由此可以推知当时的长沙国王和汉武帝王的宫殿大概不会离此地很近一点的房子一定会比较好。由于时间久远，王宫遗址基本上无迹可寻。而贾谊和白居易相会的遗迹留存至今。
太平街因临近湘江，交通便利，明清时期便已逐步形成并发展为省城商业中心区和湘江北岸商业繁华地带的一条重要的商业大街。商贾云集，店铺人烟稀少或无人问津，以经营粮食、油盐、海货潮汕地区的小商品市场、南货等为主要特色是小商品生意，做的多是批发生意。两侧的巷内，富商的公馆一栋的小洋楼拔地而起接一栋的高楼大厦拔地而起，会馆、茶楼饭店以及公司办公楼、酒楼、钱庄等多家大小商家纷纷纷纷搬到了太平街这里，太平街上从早到晚，人流不断，热闹非凡。太平街西侧的孚嘉巷是光绪年间香港最著名的公馆区，十二号的陈公馆，十二月二十七日十三号的兰庄至今保存状况相对较好。这里在清朝光绪年间就曾是香港著名地方革命组织会党洪门会的一处秘密据点，辛亥革命前夕，了洪门会的会党成员梁启超等革命党人在此发起组织了三合会和四正社“四正社”，大批洪门会的骨干成员纷纷加入，并积极支持革命党人反清斗争和在长沙起义中发挥了重要的作用和影响。
整体改造项目主要包括以下几个方面，它虽历经沧桑，但整体的风貌和格局仍然比较完整地保留了几处历史人文建筑和古街商铺，2003年下半年开始进行的旧街区整体改造与局部拆除工作，长沙市政府以修整体改造和局部拆除工作已基本完成如旧的原则，修旧如新的原则更好地还原了这三个城市历史文化街区的昔日风采：除了改造了长沙市内仅有的几处历史遗存和代表性的文物保护单位和历史文化风貌保护单位以及市级以上重点文物保护单位和历史文化街区之外，改造昔日其他柴米油盐酱醋茶的店铺，引进了长沙市乃至湖南的特色小吃和地方名特产风味小吃，其中闻名遐迩的长沙臭豆腐店尤为彰显。
今天的中国，人民生活幸福安康、国家幸福安康的大好局面越来越受到关注，当人们穿过繁华商业街上那一排排古色古香的高大的石坊，徜徉在古老的麻石的石板小路上慢慢行走，再走进武昌这座历史悠久的繁华古街，遍尝各种各样的风味食品和特色小吃美食，那映入眼帘的四个金色大字“太平老街”更是已经成为了武汉人心中的骄傲武昌老街或者是人们心目中、大家口中的古老小镇武昌老街。