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海航:MRO资本收购事件的战略猜想

  • 2021-11-14 22:43:36

  • 近年来,海航集团在航空产业链上进行了一系列资产收购,颇受业界关注。

    2010年,海航收购了澳大利亚Allco租赁公司,持有土耳其MyTechnic公司60%的股权;2011年收购了香港康泰旅行社和土耳其货运航空公司MyCargo;2012年收购了法国蓝鹰航空(Blue Eagle Airlines)48%的股份,投资于加纳的AWA航空公司;2013年,收购了西班牙NH酒店集团(NH Hotel Group)20%的股权;2014年,海航收购了克罗诺斯80%的股份。2015年,该公司收购了Avolon和Swissprot 100%的股份,巴西Blue Airlines 23.7%的股份;2016年,它收购了瑞士航空技术公司SRT 80%的股份,维珍澳大利亚航空公司13%的股份,葡萄牙航空公司20%的股份,法航子公司Servair 49%的股份,最近宣布收购希尔顿集团约25%的股份。一系列令人眼花缭乱的资本收购为海航整个产业链的快速扩张描绘了蓝图。


    图:海航航空全产业链图

    众所周知,飞机维修是航空产业链的重要组成部分。在海航资本运营领域,有两起飞机维修资产收购事件引起了人们的关注。

    事件1:收购MyTechnic

    在 2010 年,海航和 BraviaCapital 联合收购了土耳其 myTechnic ,海航持有伊斯坦布尔国际机场 60% 的股权.. 海航成立于 2006 年,是世界上第一家重视精益和绿色运营的独立 MRO ,目前为欧洲、中东、北非和独联体地区的 150 多家航空公司提供维修服务。

    战略猜想:

    2008年金融危机以来,全球航空资产缩水,估值处于较低水平,为海航海外资产收购提供了良好的机遇。

    2.土耳其处于欧亚大陆的十字路口,地理位置非常特殊。土耳其拥有雄厚的工业基础,是一个发展中的新兴经济体,是世界上增长最快的国家之一,也是中国“倡议”国家战略的重要节点。飞机维修是民航运输业发展的支柱。通过持有MyTechnic,HNA,抢占维修市场份额,为欧亚和非洲国际航线网络的进一步发展奠定了基础。

    3 . 在“倡议”国家战略的指导下,海航集团在“走出去”战略中打造了国际民族品牌,并与土耳其建立了航空领域的合作 (此外,收购土耳其货运航空 myCargo) ,将具有明显的政策优势,不断推动海航全产业链的布局和发展。

    情况2:购置SRT

    2016年7月,海航(SRT的唯一股东)-SRT的唯一股东-获得了SRT 80%的股份,并成为SRT的控股股东。SRT成立于1997年,前者是瑞士航空的项目部,随着瑞航集团的分拆,SRT的所有权结构发生了变化,并已成为一个完全独立的第三方MRO。根据国际权威杂志AW&ST的数据,2014年srt的三方业务收入高达12亿美元。世界第五位。

    战略猜想:

    SRT拥有丰富的行业经验和品牌影响力,在欧洲市场占有重要地位。HNA SRT,可以充分利用SRT的先进技术能力和管理经验,提高自身的能力水平,与现有的维修网络形成协同效应。

    目前,欧洲占全球 MRO 市场份额的 30% 左右。 持S RT 有利于拓展全球航空维修市场,为海航继续扩大欧洲航空市场份额奠定基础..

    3、飞机租赁业务是海航金融业的核心部分。2016年1月,海航斥资500架飞机收购了爱尔兰Avolon飞机租赁公司,成为全球第四大飞机租赁公司。此外,在欧洲,海航收购了法国的蓝鹰,并拥有葡萄牙航空公司近20%的股份。通过资本收购进行国际航线网络布局的意图是非常明显的。通过举办SRT,加强区域维修保障能力,吸收更多工作量,渗透欧洲市场,进一步完善全球航空业布局。

    在海航飞机维修业的资本收购中,除了业务整合、投资回报等因素外,还可以看出一个是老MRO(SRT),另一个是后起之秀(MyTechnic),在海航集团的航空产业链布局中,这一举措的战略意义更为突出。

    海航拥有波音和空客的主流飞机机队,共有947架飞机(包括海外控股航空公司)。在国外维修市场上,增加了新的维修基地和网络,为海航机队的航线维修、机身和发动机大修提供了更多的选择,充分发挥了产品的协同作用,转移和占领了更多的市场份额。其次,在国际市场上,SRT拥有先进的运营经验,为海航技术提高管理水平和与国际三方业务网络合作提供了良好的机遇。例如,充分的合作使用池,有利于不断增强综合产品能力,并在三方市场上引起更激烈的竞争。此外,SRT具有PW4000和CFM 56发动机的维修能力,这可能会转移海航机队的维修工作量。同时,随着MyTechnic维修能力的不断提高(采用CFM 56大修能力),以及与海航技术和SRT的业务合作,对中东、非洲和独联体地区市场的影响可能会进一步加强。

    在航空运输产业链中,飞机维修是保证飞行安全的基石。海航包括土耳其MyTechInc和SwissSRT,通过资本收购,在激烈的市场竞争格局下,寻求国际象棋布局的MRO产业,促进航空业务部门的协调发展,但是,控制来自不同文化背景的海外企业也会挑战海航的控制能力。海航在这一行动中并不擅长。它需要时间来检查,让我们等一下看看。

    背景信息:

    一个,我的技术

    MyTechnic成立于2006年11月,2008年正式运营。(SAW)位于伊斯坦布尔,是世界上第一个新独立的MRO,其特点是绿色和精益的布局。拥有土耳其最大的柔性维修机库、三层楼高的布局、办公、航空材料、机库统一,可同时为四架宽体飞机和六架窄体飞机提供维修服务。

    MyTechnic成立于2006年11月,2008年正式运作,位于伊斯坦布尔的Sabiha。

    主要提供空中客车A 320、A 310、A 300;波音B 737经典、B 737 NG、B 757、B 767 MD80系列航线、配件和机身大修服务,以及CF6、JT8D-200发动机大修业务,主要为欧洲、中东、北非和独联体国家的航空运营商建设CFM56-7B大修能力。

    二、SRT

    SRT的前身是瑞士航空公司的工程技术部门,拥有近80年的历史。总部位于苏黎世机场,拥有爱尔兰、马耳他、法国、英国、西班牙、澳大利亚和马来西亚的运营基地,具有机身、附件、发动机大修能力和部件设计和改装制造能力。专业为客户提供定制的综合维护解决方案(IAS、ICS、IES),包括航线、车队管理、融资服务、物流采购、培训等多个方面,涵盖空客A320、A330、A340系列、波音B737、B787系列、PW4000和CFM56发动机,已通过EASA、FAA、CAAC等维护认证,全球有500多个客户。2014年,SRT车身维修小时数为100万小时。80%的维修业务来自瑞士,收入主要来自于发动机维护和部门配件维修,总业务量为12亿美元。