旅游业务薄弱，依托房地产业务“补血”，仍发生在云南旅游有限公司（以下简称“云南旅游”）。6月1日，云南省旅游公布了业绩，虽然去年公司营业收入增加，但主要受益于房地产业务的增长，而其旅游业务呈下降趋势。此外，今年第一季度云南旅游业绩收入和利润呈下降趋势。可见，经过一年的云南省旅游经营，具有金融实力和旅游管理经验的华侨城还没有引领云南旅游业务的上坡。业内人士表示，云南省旅游市场频繁混乱，对云南景区旅游接待有一定影响。近年来，华侨城频繁收购当地旅游企业，但在区域市场经营管理方面没有做好，扩张模式存在一定风险。
依靠房地产“补血”。
6月1日，云南旅游发布了“公司主体”和2018年“15云旅游债券”跟踪评级报告，披露了2017年各板块业务的发展状况和收入绩效。据通知，2017年云南旅游收入增长，主要得益于部分房地产开发项目的销售结转收入和毛利。
据统计，2017年云南旅游收入为16.21亿元，比去年同期增长10.8%，主要原因是2017年的房地产业务收入比去年同期增长248.53%，利润总额为1.54亿元，比去年同期增长23.2%。总体而言，尽管该公司去年净收入有所增长，但今年第一季度出现了亏损。2018年1-3月，该公司实现营业收入1.96亿元，比去年同期下降10.39%。总利润为-2300万元，净利润为-2600万元，主要是由于第一季度园林园艺工程业务收入和利润较上年同期下降，短期银行借款增加，财务支出比去年同期有所增加。
据了解，云南旅游业的经营收入和毛利主要来自景区经营、旅行社、酒店经营、交通运输、房地产开发、园林园艺工程和旅游文化。就收入构成而言，2017年，该公司花园和园艺工程、房地产开发和运输业务分别占39.03%、26.24%和14.48%，分别占公司收入的39.03%、26.24%和14.48%。在该公司园林园艺项目收入和毛利去年下降的背景下，房地产成为云南旅游表现的第一部分“血液补充”。
游客的接待量正在下降。
旅游业是云南省的支柱产业之一。风景名胜区形成了以历史文化、自然风光、民族风情等为基础的旅游景区，以温泉体育、休闲体育、旅游度假为主的休闲度假景区，以及以旅游城镇、国家公园、主题公园、城市公园、博物馆等为主体的旅游景区。云南省共接待境外游客66.769万人次，比去年同期增长11.21%。接待国内游客5.67亿人次，比去年同期增长33.29%，旅游总收入6922.23亿元，比去年同期增长46.46%。
在良好的市场宏观环境条件下，云南旅游业务收入不稳定。数据显示，主要受旅行社收入下降的影响，2017年旅游业实现收入1.71亿元，比去年同期下降8.34%。
据了解，该公司的旅游业务涵盖景区和旅行社业务。其中，景区经营业务主要是昆明世界园艺博览园(以下简称“世博园”)的经营和管理。受业界整顿的影响，去年世博公园接待队伍减少，访港人数较去年同期减少8.75%。然而，由于个人游客人数的增加，全价门票的销售有所增加，门票收入也有所增加。记者发现，2015-2017年，云南风景区经营收入和旅行社收入比例连续三年“缩水”，分别为7.16%、5.21%、5.01%和8.09%、7.53%和5.52%。
根据对旅游业的分析，由于云南省政府不断整顿旅游混乱，云南旅游市场正在经历转型的痛苦，短期内团队游客数量将下降，旅游景区、酒店、旅游包机等团队服务行业的接待量将下降。这也影响了云南旅游业的发展。此外，目前我国旅游业的发展正在由风景区旅游向全球旅游发展模式转变，云南旅游业也应根据产业发展趋势进行一定的创新和转型。
海外华人城市圈土地模式研究
值得一提的是，近年来云南旅游控股公司华侨城加快了由“本土化”向“文化旅游城市化”的转变，、PPP模式、投资并购等混合改革，频繁地在全国各地运行。据了解，华侨城早些时候表示，其文化旅游项目已覆盖全国22个省、市、自治区的50个城市，未来5-10年的总投资可达数万亿元。
华侨城早些时候透露，它将把重点放在云南和海南的布局上，但既有资本实力又有旅游管理经验的华侨城市，并没有使云南旅游业占据区域旅游市场的高地。除云南旅游业外，海外华人城市其他地方项目的发展也参差不齐，部分项目因持续亏损而转移。去年4月，曾被视为四线城市重点旅游房地产项目的台州华侨城，因严重破产而被剥夺了全部资产。目前，海外华人城市的扩张步伐仍在继续。最近，在宣布终止对陕西西安曲江文化旅游有限公司收购的同时，它还通过增资收购了四川省广元市建门旅游公司。
业内人士指出，目前单一的景区旅游模式已难以满足国内游客的巨大需求。旅游企业应思考如何推进供给侧改革，实现有效的产品供给，跟上市场消费升级的趋势。虽然海外华人城市在北京、上海、深圳等经济发达的一线城市的品牌扩张较为成功，但集团能否在经营马圈的过程中有效地管理区域化的市场，以及当地市场能否支持海外华人城市的文化旅游项目，还有待进一步观察。