最近，突尼斯人的裁员吸引了外界的关注，突尼斯人表示，此举是一项研究和发展组织结构的调整，调整过程涉及到正常的员工流动性，人数不超过200人，占公司人员的3%以上。本文从收入确认的角度探讨突尼斯人的主要业务，然后讨论裁员的本质。
作为一个平台类，企业在确认收入时经常遇到这样一个问题。让我们以旅游平台为例：假设客户订购平台上的房间，客户实际支付400元，其中360元是需要支付给酒店的平台，也就是说，在此交易中，平台可以接收40元的佣金。因此，当平台确认收入时，收入价值为400元或40元？
事实上，问题的症结不在于这两个数字的选择，而在于公司的关键业务是什么。在上面的例子中，突尼斯和携程做出了两个不同的选择。携程选择收取40元的佣金作为他的收入。因为它的主要业务是制造一个平台，所以它不必承担住在酒店房间里的任何人的风险。另一方面，突尼斯选择充分说明其团体旅游业务，因为它认为它采用了直接签名模式，包括旅游业务、包装交通、景点、酒店等，然后将正式的旅游计划出售给客户。在这种情况下，土牛的核心业务是产品研发，承担整个产品解决方案的风险。
由于销售收入的识别口径不同，导致两个企业的销售总额差异很大。
类似携程和突尼斯的比较企业是天猫和京东。从商业模式的角度看，京东作为一个“产品型”企业，采用的是自主经营模式。京东作为买方，购买各种产品并自行销售，然后通过其所构建的强大物流将产品分销给客户，其主要收入来源是产品价差；天猫是典型的“平台”企业，主要为大品牌商家提供销售平台，赚取佣金。因此，天猫没有自己的物流系统，主要依靠第三方物流.尽管阿里巴巴入股了新秀网络，但不得不说，天猫与京东在物流方面的差距仍然非常明显。由此可见，两家企业在产业链上下游的明显相似性依赖于不同的资源和合作伙伴。
我们发现，传统的OTA企业大多与携程相似，关键业务是平台的运营和维护，获得更多的服务提供商和合作伙伴，准确匹配需求和供应，但突尼斯自身的业务、客户价值主张和关键业务有所不同。这让我们怀疑金牛座的商业模式。它是否有足够的关键资源来支持其业务发展？根据突尼斯以前的逻辑，他们的主要业务是与团体一起旅行，相应的关键资源是在旅游产品的独立设计和开发上。我们从营运费用、供应商和员工人数三个方面以携程为检验标准：
第一，营运开支。在突尼斯的运营费用中，销售和市场成本最高，是每年产品研发成本的三倍多。在比例方面，在过去3年，每年也超过60%，而研发和产品开发的成本则从未超过20%。
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相比之下，携程在过去三年中在产品研发上的花费最多，保持在45%左右。
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第二，供应商。截至2016年12月31日，突尼斯有16000多家旅游供应商，产品分布在150个国家，700000种产品组合与团体旅游，1000000 SKU。自助旅行。
可以发现，在这三个项目中，途牛在 2015 年做了快速的改进，这可能是因为途牛上市后有更多的资金投资于各种业务。 但途牛在他声称是一项关键业务的“团队游”中的增长率远低于自助游，并且引起了人们对途牛在团队游中是否真的具有他所称的产品开发优势的质疑。
第三，雇员人数。我们认为，如果突尼斯是一家自营企业，那么其雇员在产品开发中所占的比例就应该相对较高。事实上，就突尼斯个别企业而言，负责产品开发的员工确实很多，约占1/3，但与携程相比，这一数字在过去三年中并没有多大差别。这表明，也许突尼斯的实际模式与携程没有什么不同，至少在产品开发方面，它并没有显示出明显的优势。
因此，我们认为金牛座的资源与它声称的关键业务不匹配。
这也可以反映在杜牛上市后的市场营销率上。
从2014年至2017年，可以看到市场销售率（周数据），突尼斯人的价值约为携程的1%6%。我们认为，TuNIU选择在上市时充分考虑到其收入，最可能是为了实现高收入，因此，希望在使用P/S和Ctrip来匹配投标时，它能够改善其市场价值。然而，这种做法尚未得到市场的承认，因为股票价格的上市一直在下降。
途牛的管理层大概也意识到了这一点，在 2017 年一季度的季报中，途牛在 2017 年一季度的季报中表示，为了降低成本，争取早日盈利，会计政策将从 2017 年起改变，所有业务收入计入净值，即确认佣金为收入.. 同时，它也改变了与相关供应商的关系，金牛将从责任方转变为代理。 这样，金牛的整体商业模式就变得与携程非常相似。 消息公布当天，途牛股价大幅下挫。
今年第三季度，突尼斯迎来了三年来的第一季度利润。耐人寻味的是，公司首席运营官严海峰和首席财务官杨家红在第三季度正式发布漂亮财务数据之前宣布辞职。
鉴于此次裁员，有证据表明，该公司长期亏损和业务数据压力不断加大，阻碍了这一故事的实现，有证据表明，突尼斯所谓的关键业务，即旅游产品的独立研究和开发，在上市后的几年里很可能会失败。在巨大的利润压力下，突尼斯不得不改变会计政策，修改合同关系，减少企业员工等，以便在短期内恢复平衡，制止现金流的流失。